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制在任意水平。而且至少在 〃#〃# 年春季后，为财政赤字融资也不再是联储不作为的原
因。由于商业银行始终在其账户中持有大量的从 〃#〃# 年 月 ％& 日到 & 月 〃’ 日发行的
胜利债券，并且持有大量的以这些债券为抵押的贷款余额，因此所谓的便利财政浮息债
券融资和避免政府债券价格下降也只是一个托辞而已。！〃#
（）*＋；…。 /0 1*2；34 的日记记述了许多当时联储体系的领袖人物及 其 对 随 后 政 策 的
影响。1*2；34 原是波士顿的一名律师，先后在克利夫兰第二届政府和威尔逊第一届政
府中担任财政部副部长，〃#〃 年 5 月，他被任命为任期两年的联储委员会成员，以及联
储委员 会 第 一 任 主 席。60 70 80 1*＋934： 接 替 了 他 的 职 务，但 是 在 〃#〃； 年 和 〃#％； 年
1*2；34 又两次连任了委员会成员，每次都长达十年，一直担任到 〃#