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约为 〃〃 亿美元。即使我们算上美国人购买的在纽约市场发行的 ） 亿美元的英国政府
债券，加上美国贷给加拿大、墨西哥、古巴和欧洲其他一些国家的贷款，以及美国控制的
） 亿美元的海外工商业风险投资，仍然有近一半的资本输出无法解释。！〃& 此外，还有两
个深层因素可能对资本输出起重要的解释作用。第一，维持金本位制不确定性的降低，
其重要性和上 文 中 提 到 的 那 些 因 素 不 相 上 下，且 作 用 的 方 向 是 相 反 的；第 二，美 国 在
〃#* 年以前是一个典型的资本输入国。！〃’
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这个推测是 〃’’ 年提出的，当时英国资本的净出口估计值略高于 〃# 年。在 〃’〃 年 和 〃’（ 年，当 发 起
战争的金融成本变为最重要的因素时，资本输出下降到 〃#—〃’’ 年水平的大约一半（；9 02》7？？，。〃# （*＋
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“ 货币在国外比国内更 值 钱，当 年 大 部 分 时 间 都 是 如 此 。。 ”（ ！〃##％&’（） （*＋ ；’*（*&’（） ！…％〃*’&），I109 H，
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